14日晚間，海航控股（600221，SH）宣布以共計5500萬美元的價格，向兩個受讓方共計轉讓全資孫公司Hainan Airlines Civil Aviation Investment Limited（以下簡稱Hainan Airlines Civil Aviation）全部股權，后者的底層資產對應葡萄牙航空公司9%股權。與此同時，海航控股也宣布以2750萬美元出售2架自有B737-800飛機。

處置葡萄牙航空9%股權

在本次股權轉讓交易中，海南控股將所持Hainan Airlines Civil Aviation的54.55%股權轉讓給GLOBAL AVIATION VENTURES LLC，轉讓價格為3000萬美元，剩余45.45%的股權以2500萬美元的價格轉讓給Azul S.A.。

公開資料顯示，上述受讓方分別為一家航空領域的私人風險基金，以及一家位于巴西的低成本航空公司。

本次出售的Hainan Airlines Civil Aviation是海航控股全資孫公司，其底層資產為Atlantic Gateway，SGPS，Lda.20%的股權和35.6%的經濟利益，對應葡萄牙航空公司（Transportes Aereos Portugueses，SGPS，S.A.）9%股權。

葡萄牙航空公司成立于1945年3月，是葡萄牙國有航空公司，以自購、租賃等方式共計擁有飛機101架；葡萄牙航空以里斯本為基地，主要經營歐洲、非洲、南美洲的業(yè)務。

海航控股歷史公告中曾記錄下兩次對葡萄牙航空的投資。

2016年7月，為實現(xiàn)在歐洲和非洲的戰(zhàn)略聯(lián)盟，拓展在歐洲和非洲的航線網絡布局，海航控股以3000萬歐元購買葡萄牙航空25%的可轉債。交易完成后，海南航空合計持有葡萄牙航空23%的經濟利益，并在其12個董事會席位中擁有1個可投票的董事席位。

2017年9月，海航控股加大投資，以1790萬歐元購買相關股權，獲得葡萄牙航空2.96%的經濟利益。

從“買買買”到“賣賣賣”

自海航控股投資之初，葡萄牙航空就存在債務多、經營虧損的問題，但海航控股稱其看中的是戰(zhàn)略意義。

但至今，葡萄牙航空的經營仍未見好。截至2018年6月30日，葡萄牙航空經審計的總資產為20.28億歐元，凈資產-5.81億歐元；2018年上半年營業(yè)收入為15.3億歐元，凈利潤虧損0.89億歐元。

海航控股曾表示，葡萄牙航空在里斯本擁有強有力的網絡覆蓋和市場占有率（約占40%），在南美、非洲的葡萄牙語國家中占據(jù)著較好的市場優(yōu)勢，具有24小時不間斷運作的服務能力；投資葡萄牙航空，將把里斯本打造成為海航控股連接中國和南美、非洲的重要連接站，拓展在歐洲、南美和非洲的航線網絡布局。

民航專家林智杰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“里斯本市場規(guī)模有限，國內與葡萄牙、南美及非洲國家的航空聯(lián)系也比較少，海航對葡萄牙航空的投資，戰(zhàn)略意義可能并不大。”他認為，海航在考慮戰(zhàn)略投資買下，因為財務原因賣出，這緊扣其回歸主業(yè)的主題。

在宣布出售葡萄牙航空股權的同時，海航控股還宣布將自有的2架B737-800飛機以2750萬美元的價格出售給NGF GENESIS LIMITED，后者為一家飛機和發(fā)動機租賃公司。

對于上述兩起資產出售事項，海航控股均稱能實現(xiàn)資產負債結構科學化，保持資產良好流動性，增強公司經營的靈活性。

事實上，面對持續(xù)的流動性困難，海航控股已經在“賣賣賣”的路上走了很久。

據(jù)《每日經濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，2018年至今（不包括本次出售），海航控股共計出售了3架B737系列飛機、2架B767飛機和1架B787飛機，并轉讓子公司北京國晟物業(yè)管理有限公司和Azul S.A.股權，總成交價將近人民幣50億元。

而在集團層面，海航集團董事長陳峰曾在2018年底對外公布，自2018年起海航集團累計處理資產規(guī)模達約3000億元。