14日晚間，海航控股（600221，SH）宣布以共計(jì)5500萬(wàn)美元的價(jià)格，向兩個(gè)受讓方共計(jì)轉(zhuǎn)讓全資孫公司Hainan Airlines Civil Aviation Investment Limited（以下簡(jiǎn)稱Hainan Airlines Civil Aviation）全部股權(quán)，后者的底層資產(chǎn)對(duì)應(yīng)葡萄牙航空公司9%股權(quán)。與此同時(shí)，海航控股也宣布以2750萬(wàn)美元出售2架自有B737-800飛機(jī)。

處置葡萄牙航空9%股權(quán)

在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中，海南控股將所持Hainan Airlines Civil Aviation的54.55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給GLOBAL AVIATION VENTURES LLC，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3000萬(wàn)美元，剩余45.45%的股權(quán)以2500萬(wàn)美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給Azul S.A.。

公開(kāi)資料顯示，上述受讓方分別為一家航空領(lǐng)域的私人風(fēng)險(xiǎn)基金，以及一家位于巴西的低成本航空公司。

本次出售的Hainan Airlines Civil Aviation是海航控股全資孫公司，其底層資產(chǎn)為Atlantic Gateway，SGPS，Lda.20%的股權(quán)和35.6%的經(jīng)濟(jì)利益，對(duì)應(yīng)葡萄牙航空公司（Transportes Aereos Portugueses，SGPS，S.A.）9%股權(quán)。

葡萄牙航空公司成立于1945年3月，是葡萄牙國(guó)有航空公司，以自購(gòu)、租賃等方式共計(jì)擁有飛機(jī)101架；葡萄牙航空以里斯本為基地，主要經(jīng)營(yíng)歐洲、非洲、南美洲的業(yè)務(wù)。

海航控股歷史公告中曾記錄下兩次對(duì)葡萄牙航空的投資。

2016年7月，為實(shí)現(xiàn)在歐洲和非洲的戰(zhàn)略聯(lián)盟，拓展在歐洲和非洲的航線網(wǎng)絡(luò)布局，海航控股以3000萬(wàn)歐元購(gòu)買葡萄牙航空25%的可轉(zhuǎn)債。交易完成后，海南航空合計(jì)持有葡萄牙航空23%的經(jīng)濟(jì)利益，并在其12個(gè)董事會(huì)席位中擁有1個(gè)可投票的董事席位。

2017年9月，海航控股加大投資，以1790萬(wàn)歐元購(gòu)買相關(guān)股權(quán)，獲得葡萄牙航空2.96%的經(jīng)濟(jì)利益。

從“買買買”到“賣賣賣”

自海航控股投資之初，葡萄牙航空就存在債務(wù)多、經(jīng)營(yíng)虧損的問(wèn)題，但海航控股稱其看中的是戰(zhàn)略意義。

但至今，葡萄牙航空的經(jīng)營(yíng)仍未見(jiàn)好。截至2018年6月30日，葡萄牙航空經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為20.28億歐元，凈資產(chǎn)-5.81億歐元；2018年上半年?duì)I業(yè)收入為15.3億歐元，凈利潤(rùn)虧損0.89億歐元。

海航控股曾表示，葡萄牙航空在里斯本擁有強(qiáng)有力的網(wǎng)絡(luò)覆蓋和市場(chǎng)占有率（約占40%），在南美、非洲的葡萄牙語(yǔ)國(guó)家中占據(jù)著較好的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，具有24小時(shí)不間斷運(yùn)作的服務(wù)能力；投資葡萄牙航空，將把里斯本打造成為海航控股連接中國(guó)和南美、非洲的重要連接站，拓展在歐洲、南美和非洲的航線網(wǎng)絡(luò)布局。

民航專家林智杰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“里斯本市場(chǎng)規(guī)模有限，國(guó)內(nèi)與葡萄牙、南美及非洲國(guó)家的航空聯(lián)系也比較少，海航對(duì)葡萄牙航空的投資，戰(zhàn)略意義可能并不大。”他認(rèn)為，海航在考慮戰(zhàn)略投資買下，因?yàn)樨?cái)務(wù)原因賣出，這緊扣其回歸主業(yè)的主題。

在宣布出售葡萄牙航空股權(quán)的同時(shí)，海航控股還宣布將自有的2架B737-800飛機(jī)以2750萬(wàn)美元的價(jià)格出售給NGF GENESIS LIMITED，后者為一家飛機(jī)和發(fā)動(dòng)機(jī)租賃公司。

對(duì)于上述兩起資產(chǎn)出售事項(xiàng)，海航控股均稱能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)科學(xué)化，保持資產(chǎn)良好流動(dòng)性，增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)的靈活性。

事實(shí)上，面對(duì)持續(xù)的流動(dòng)性困難，海航控股已經(jīng)在“賣賣賣”的路上走了很久。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2018年至今（不包括本次出售），海航控股共計(jì)出售了3架B737系列飛機(jī)、2架B767飛機(jī)和1架B787飛機(jī)，并轉(zhuǎn)讓子公司北京國(guó)晟物業(yè)管理有限公司和Azul S.A.股權(quán)，總成交價(jià)將近人民幣50億元。

而在集團(tuán)層面，海航集團(tuán)董事長(zhǎng)陳峰曾在2018年底對(duì)外公布，自2018年起海航集團(tuán)累計(jì)處理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)約3000億元。